Deux trimestres de contraction du PIB, une BCE dans l'impasse entre stagflation et fragmentation : comment repositionner votre allocation européenne face à la récession allemande d'août 2026.
Alors que l'inflation de la zone euro retombe à 1,8 % en juillet — sous l'objectif des 2 % pour la première fois depuis 2021 — la BCE se réunit le 23 juillet dans un contexte inédit. Statu quo attendu, mais la conférence de Lagarde et l'enjeu de septembre dominent les marchés obligataires.
La BCE a relev\u00e9 ses taux de +25 pb le 11 juin 2026, premi\u00e8re hausse depuis 2023. Bund \u00e0 3,05\u00a0%, OAT \u00e0 3,75\u00a0%, BTP-Bund \u00e0 72 pb \u2014 anatomie du choc et strat\u00e9gies de repositionnement obligataire.
